【全球观察】 央行全面降准 向市场释放积极信号

2021-10-13 155 views 1

扫一扫用手机浏览

胡文洲 中银国际首席策略分析师

上周,2019【年】12月份中国制造业采购经理指数(PMI) 为[50.2,连续2个月保持在荣枯线上,表明制造业态势趋稳,逆周期调节效果开始显【现】。同时,内地央行(下称「央行」)宣布全面降准,有助于降低〖金融〗机构支持实体《经济》{的资金成本},直接支持实体《经济》,『推动投』资者风险偏好回升,港股市场延续上行态势。回顾上周行情,琤肏数上涨0.8%, 收于[28,452点,国企指数上涨0.53%, 收于[11,254点,港股日均成交金额 为[784.9亿港元, 较前周有所上升[,南向资金净流入人民币 为[75亿元。

【行】业板块方面,上周各板块涨跌互【现】。‘其中’,原材料业上涨4.18%,表【现】最好,主要是金价上升令贵金属类股票上涨;能源业和工业也表【现】较好,分别上涨2.63%和2.59%。 电讯业下跌[1.13%,表【现】不理想,主要由于市场预计大型〖电信运营商〗2019【年】给消费者让利金额同比大幅上升,令〖电信运营商〗股价承压;必需性消费业下跌1.06%,公用事业下跌0.16%,表【现】均逊于大盘。

『今【年】逆周』期政策力度加大

笔者认 为[,央行在2020【年】第一天宣布下调〖金融〗机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、〖金融〗租赁公司和汽车〖金融〗公司),向市场释放了积极信号,预示茪策~逆周期政策力度将加大,以确保《经济》运行在合理区间。同时,2019【年】12月举行的中央《经济》工作会议将防范化解〖金融〗‘风险由’2019【年】的三大攻坚战之首调整至2020【年】三大攻坚战之尾,强调保持宏观杠杆率基<本稳定>,〖这意味〗〖金融〗去杠杆将告一段落。另外,内地银保监会最近也表示将研究是否对资管新政相关政策进行小幅适〖度调整〗,预计2020【年】中小银行和非银行〖金融〗机构有望获得较 为[宽松的政策环境,表外融资的收缩过程可能有所放缓。

『港交所北向』交易獨立賬『戶逾』9000

『中新社引述魏震』稱,境外投資者持有A股的總額已從2016【年】12<月的>380「億美元」(《佔市場》總額的0.67%),(增長)至2019【年】10<月的>1,950餘「億美元」(《佔市場》總額3.03%)。這意味�荂A境外投資者近三【年】內增持A股約1,570「億美元」(『約合』10,953.262億元人民幣)。

〖当前内地〗无风险利率在全球主要《经济》{体中处于最高水平},而且中美10【年】期国债收益率利差处于1.27%《左右的较高水平》。随茷D美地区《经济》的率先调整,2020【年】以后美国《经济》下行压力加大,美联储维持宽松货币政策,美元或由强转弱,有利于人民币汇率在合理均衡水平上保持基<本稳定>,央行货币政策的空间调节进一步增大。预计未来内地的货币政策将灵活运用多种货币{政策工具},保持流动性合理充裕,加大结构调整力度,下大力气疏通货币政策传导机制,以市场化改革办法促进(实际利率水平和企业融)资成本明显降低。近期央行推进存量浮动利率贷款定价基准转换 为[LPR利率,体【现】了央行持续推进贷款利率市场化,以市场化方式进一步降“低社会融资成本”的决心。

看好港股估值修复行情

本次央行宣布全面降准,将释放长期资金约8,000多亿元人民币,<保持流动性的合理充裕>,利好股票等风险资产。港股市场当前估值处于<历史>底部〖区域〗,而且仍然是全球主要股票市场中的估值洼地,即使是与先前两次全球〖金融〗危机时的水平相比,香港股市的当前估值也不高, 笔者继续看好[港股市场估值修复行情。根据彭博一致性预期,{截至}1月3日,琤肏数2020【年】预测市盈率 为[10.8【倍】,较过去15【年】历史平均低14.5%,‘处于历史底部’22%〖区域〗;琤肏数2020【年】预测市盈率 为[1.1【倍】,较过去15【年】的历史平均低26.6%,‘处于历史底部’9%〖区域〗。【行】业板块方面,内地银行、券商、房地产和基建的行业将直接受益于央行降准,(投资者可以重点)关注。

(本文 为[作者个人观点,其不构成且也无意构成任何〖金融〗或投资建议。本文任何内容不构成任〖何契约或承诺〗,也不应将其作 为[任〖何契约或承诺〗。)■题 为[编者所拟。本版文章, 为[作者之个人意见,不代表本报立场。

Allbet网站内容转载自互联网,如有侵权,联系www.ALLbetgame.us删除。

本文链接地址:http://www.lijiweihejin.com/post/862.html

相关文章

1023243排五参选图

第20243期 [推荐千位]:123567 攻→1356 [推荐百位]:234679 攻→2367 [推荐十位]:135...

财经 2021-10-25 阅读113 评论2

发表评论

  • 欢迎【进】(<入>)Allbet《{<{『注册』}>}》(Allbet Game):www.aLLbetgame.us,『欧博官【网】是欧博』集团的{官方【网】站}。《欧博官【网】开放》Allbet《{<{『注册』}>}》、Allbe〖【代理】〗、Allbet{电脑客}户端、Allbet「手机版下载」《等业务》。作者辛苦了。

    2021-10-13 00:00:43 回复该评论